マイケル・デル氏はカール・アイカーン氏と再び対立することになるかもしれない。この物言う投資家は、既存株主を不当に搾取する価格でデル・テクノロジーズがDVMTトラッカー株を買収するという提案に反対している。
約5年前、アイカーン氏はデルの非公開化計画について、同社の価値を過小評価しているとしてデルに異議を唱えた。最終的に、デルが株価をわずかに引き上げ、配当金を追加したことで、アイカーン氏は屈服した。デルとシルバーレイクは2013年末にデルの株式を249億ドルで取得した。
話を現在まで早送りすると、マイク・D は、EMC の再上場に向けた買収を支援するためにデルが作成した DVMT トラッカー株を購入するための、現在好まれているルートで株式を公開するオプションを検討しています。
しかし、過去数か月間にデルテック株の8.3%にあたる1650万株以上を吸い上げたアイカーン氏は、マイケル・デル氏の提案に反対票を投じることを確認しており、「デルのDVMT合併提案に反対票を投じるよう求める委任状を提出する」予定だと、他の株主への手紙に記している。
デルは2016年にEMCを買収したが、銀行が調達できる金額よりも100億ドル多く必要だったため、EMCの株主がVMwareの値上がりの恩恵を受けられるようにデル・テクノロジーズ・トラッカー（DVMT）を設計した。EMCはVMwareの80%以上を所有していた。
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EMCの投資家に株式売却を促すため、トラッカーは貴重な資産であるVMwareの価値を追跡するはずだった。デルの銀行家たちは、トラッカーはVMwareに対して10%以上の割引で売却することはないだろうと明言していた。
アイカーン氏は本日、デル氏が「トラッカー株を格安で買い戻す計画を長年立ててきた」と述べた。今回の提案では、トラッカー株の保有者は1株につき、新規上場するデル株1.3665株、つまり109ドルの現金を受け取ることができるとアイカーン氏は述べた。アイカーン氏はDVMT株を1株あたり144ドル、つまり「数学的価値」で評価した。
「デル取締役会は、支配株主だけでなく、DVMT株主に対する受託者責任をなぜ果たしていないのでしょうか？ 間違いなく、今回の「好機を捉えた」取引が成功すれば、割引額の100%、約110億ドルは、マイケル・デルとシルバーレイクのパートナーたちに主に帰属する経済的利益となるでしょう。」
アイカーン氏が1月からミック・D氏を非難した「恐怖キャンペーン」は、マイク・D氏が株主に対し、デル・テックが「潜在的な事業統合」を検討していると伝えたことに関連があるとした。市場とDVMTの投資家は、VMwareとの逆さ合併の可能性を懸念していたとアイカーン氏は述べた。この騒動を受けて、VMwareとDVMTの株価は共に25%以上下落した。
アイカーン氏は「私はこのDVMTとの合併提案を阻止するために全力を尽くすつもりだ」と語った。
「私の意見では、戦争よりも平和の方が良いですが、ご安心ください。私は今でも正当な理由があれば良い戦いを楽しんでいますし、現状ではすぐに平和が訪れるとは思えません。」
デルが検討した他の選択肢は、単純に上場するか、まったく上場しないことである。
デル氏は同社の「資本構造」を「簡素化」するために再度株式を公開することを検討していると7月に語った。
The Register はDell にコメントを求めました。®
