コメントシスコはブレードサーバーからラックサーバーへの移行を逃し、売上高はマイナス成長に転じ、クラウドプロバイダーへの販売も行っておらず、市場シェアも小さい。成長のために投資すべきか、それともサーバー事業から完全に撤退すべきか？
シスコの2017年度第3四半期決算は期待外れで、売上高は前年同期比1%減の119億ドルとなった。UCSサーバーを中心とするデータセンター部門の売上高は7億6,700万ドルで、前年同期比5%減となった。これはシスコ全体の売上高のわずか6%を占めるに過ぎない。
前四半期のデータセンター売上高は7億9,000万ドルで、前年同期比4%減でした。その前の四半期は8億3,400万ドルで、前年同期比3%減でした。ここには減少傾向が見られます。
スティフェルのアナリスト兼MDのアーロン・レイカーズ氏は、シスコのデータセンターの収益と前年比の変化率を示したグラフを作成しました。
このグラフには、実際の数値と 9 四半期の推定値が表示されています。
UCSサーバーは初めて登場した時、空に明るい軌跡を残しました。一体何が起こっているのでしょうか？
ガートナーとIDCによると、サーバー全体の売上は減少している。デルとHPEが市場をリードし、IBM、レノボ、ファーウェイがそれに続いている。
IDCによると、2016年第4四半期のシスコの市場シェアは6.3%で、HPEは23.6%、Dellは17.6%、IBMは12.3%、Lenovoは6.5%でした。ODM（オリジナル設計製造）サプライヤーのシェアは7.9%でした。なぜシスコは遅れをとっているのでしょうか？
Rakers は過去数年間のアーキテクチャ別の四半期サーバー販売をグラフ化しました。
ラック最適化サーバーの売上が好調で、ブレードサーバーの売上は大きく後れを取り、成長が止まった状態です。密度最適化サーバーの売上は横ばい、タワーサーバーの売上は減少傾向にあり、大規模システムは最も小さいカテゴリーですが、わずかに成長しています。
次に、Rakers はシスコの UCS サーバー売上をブレードおよびラック セグメントでプロットし、収益と収益シェアのパーセンテージの両方を示しました。
シスコのUCS売上高の大部分は、主要セグメントであり成長を続けるラックサーバーではなく、衰退傾向にある2番手のアーキテクチャであるブレードサーバーの売上から得られています。結論は明白です。シスコはサーバー市場の見通しを誤っており、2年半前の2015年度第1四半期から売上高の伸びが急激に鈍化し、その後停滞しました。
Rakers 氏は次のように述べた。「シスコは、ブレード サーバーからラック サーバーまでの組み合わせに関して、ポートフォリオの不一致に直面し続けています。つまり、シスコのブレード サーバーでの収益シェアは約 30% ですが、ラック サーバーでのシェアは 4% 未満です。」
Cisco は、ハイパースケーラーやクラウド サービス プロバイダー、Supermicro などの ODM、Inspur などの中国のサーバー サプライヤーではなく、企業にサーバーを販売しています。
Ciscoは、OEM供給のSpringpathソフトウェアを使用したハイパーコンバージド・インフラストラクチャ・アプライアンス（HCIA）HyperFlexの推進に取り組んでいます。3月には、販売開始9ヶ月でHyperFlexの顧客が1,100社に上ったと発表しました。Nutanixは約5,400社に達しており、Dell EMCも近いうちに同様の市場参入を果たすと予想されます。
シスコは第3四半期決算発表において、顧客数1,100社という数字を更新しなかった。スティフェルがシスコのVAR／再販業者を対象に行った調査では、回答者の16%がHyperFlexがHCIA市場において最も優位な立場にあると回答し、40%がNutanixがリーダーであると考えていることが分かった。回答者の約66%は、新規顧客ではなく既存のシスコ顧客にHyperFlexシステムを販売していた。
レイカーズ氏によると、サーバー収益の約20％はパブリッククラウドへの販売によるもので、シスコはそこでは販売しておらず、ODMとホワイトボックスサーバーが約40％のシェアを占めているという。
状況報告
まとめると、シスコのサーバーは全売上高の6%を占めており、この売上高は4四半期連続で減少しています。市場全体では6.3%のシェアを占めていますが、最大規模かつ成長を続けるラックサーバー部門では5%未満です。HCIA市場でのシスコの躍進は好調ですが、市場リーダーであるNutanixやDellには大きく遅れをとっています。HPEはSimpliVityの買収によって、より強力な競争相手になりつつあります。
最後に、パブリック クラウド サーバー マーカーのサプライヤーではありません。
サーバー事業で前進するためには、シスコがラックサーバー事業に本格的に参入する必要があるように思われます。しかし、より根本的な疑問があります。シスコの目標は何でしょうか？デルやHPEに匹敵する、リーディングサーバーサプライヤーを目指しているのでしょうか？それとも、市場シェア10%未満で、既存のインストールベースで販売を続け、デル、HPE、そして様々な中国メーカーやODMサプライヤーからの攻撃に晒されることに甘んじているのでしょうか？
リーダーに追いつきたいのであれば、エンジニアリング開発などに多額の資金を投入する必要がある。しかし、総売上高が減少し、サーバー事業が事業全体のわずか6%を占め、人員削減を進めている現状では、それは難しい決断となるだろう。
シスコは一歩踏み出し、深呼吸をして、サーバ市場から撤退し、例えばUCS事業をレノボに売却する決断をするべきかもしれない。あるいは、スーパーマイクロの買収といった大胆な策を試みるのも良いかもしれない。
これは、シスコがコアネットワーク市場の隣接市場としてサーバーに進出するという当社の見解とは相容れないものです。その後、サーバーの隣接市場としてストレージに進出しましたが、失敗しました。シスコはサーバー市場の将来性が限られていると認識しており、上位4位または5位のサーバーサプライヤーになるために必要な投資を行う見込みがないと考えています。
今後は製品ラインの調整や、新たなコミットメントと決意表明はあるものの、状況に実質的な変化はほとんどないと予想されます。サーバー事業はシスコの収益において、捨て去るには大きすぎる一方で、多額の投資をするには小さすぎる上に、抜本的な解決策を必要とするほど深刻な状況でもありません。宙ぶらりんの状態が続いており、今後もその状態が続く可能性が高いでしょう。®
