分析2021年は、インターネット文化がついに社会の最も奥深く、最も保護された領域にまで浸透する年になるようです。
株式市場では、過去 1 日、時代を決定づける暴落に伴うような狂気じみた動きが見られました。ただし、今回は Reddit の読者が、ええと、笑いながら同時に主張しようとしているという状況でした。
超富裕層に中指を立てる楽しい方法として始まったこの制度は、数十億ドル規模の損失を招き、企業を破綻させ、規制当局をパニックに陥れるほどの事態へと変貌を遂げた。ホワイトハウスは水曜日の朝、状況を注視していると発表した。
金融市場は幾重にも重なる複雑な構造をしているため、その仕組みを説明するのは容易ではありません。しかし、今回のケースでは、誰もがシンプルなデータポイントに共感できるでしょう。それは、コンピューターゲームを販売する大型店、ゲームストップの株価です。月曜日の株価は70ドルでしたが、終値では347ドルとなり、時間外取引では250ドルから315ドルの間で推移しています。
つまり、たった2日前、ゲームを簡単にダウンロードまたはストリーミングできるため、誰もが廃業に追い込まれる可能性が高いと認めている企業の株を1,000ドル分買っていたとしたら、今日ではその価値は約5,000ドルになっていることになります。つまり、何もせずに4,000ドルの利益を得たことになります。しかし、さらに重要なのは、この騒動の中心であるゲームストップ社もまた、何もしていないという事実です。
月曜日の70ドルという価格も例外的だった。株価の実質価値はおそらく5ドル程度で、9月初旬まで丸1年間、あまり面白みのない水準で推移していた。もう一度計算してみると、4ヶ月前にこの会社の株を1,000ドル買っていたら、現在は約70,000ドルの価値があることになる。
どうしたの？
それで、一体何が起こっているのでしょうか？そして、これは Reddit とどう関係があるのでしょうか？（そして、どうすればこの利益を得ることができるのでしょうか？）
端的に言えば、インターネットは、偉大で伝説的な株式市場が、しばしばカジノに過ぎないことに気づいたのです。インターネットはその事実に気づいただけでなく、スマートフォンをタップするだけで手数料無料の取引ができる新世代のアプリのおかげで、テーブルゲームもできるようになったことに気づきました。
パンデミック、ミーム、そしてイーロン・マスクの漫画的な一面によって、何百万人もの人々が自宅待機を余儀なくされ、それが火種をもたらした。何が起こったのか、そして今何が起こっているのか、私たちが知る限り、簡潔にまとめると以下の通りだ。
- 新しいアプリを使って株を買ってすぐに儲けようとしていたアマチュア投資家たちは、退屈で時間のかかる投資プロセスがあまり楽しくなく、大した儲けにもならないことに気づき、すぐに焦り始めました。そこで彼らは、リスクを取るプロ、つまりヘッジファンドのやり方を観察し、自分たちも真似できないか模索し始めました。
- ヘッジファンドは基本的に株式市場のプロのギャンブラーであり、株価のあらゆる動きを先取りしようとします。彼らは小さな変動から利益を得るために株式を売買します。個人投資家にとっては、こうした変動を追いかける価値はあまりありません。株式の売買コストは、得られる利益を上回る場合が多いのです。しかし、大量の株式を購入すれば、小さな変動でも数百万ドルという大きな利益につながる可能性があります。
- ヘッジファンドは、このような賭けに必要な数十億ドルもの資金を持っていないため、既に問題の株式を大量に保有している企業と契約を結びます。彼らは手数料を支払って株式を「借り」、後で返却することに同意します。株式を保有する企業は追加の小遣いを得ることができ、ヘッジファンドは数十億ドル規模のルーレットをプレイできるのです。
- このケースでは、少なくとも1つの大手ヘッジファンドがゲームストップの株価が下落すると予想し、大量の同社株を「借り入れ」、それを売却しました。そして、株価が下がるまで待ち、より低い価格で全て買い戻し、その後、所有者に「返却」して差額を懐に入れるという計画でした。
- リスクが高いように聞こえるかもしれませんが、実際その通りです。これは「空売り」と呼ばれ、ヘッジファンドは空売りした株式を返却しなければなりません。そのため、株価が下がらない場合、あるいはさらに悪いことに上昇した場合、株式を買い戻さなければなりません。わずかな変動は、どちらにも影響する可能性があります。つまり、期待していた数百万ドルの損失を突然被る可能性があるのです。
今、アプリを使い、Redditで情報収集をする投資家は、企業に数百万ドル規模の株式を貸し出すよう説得する立場にありません。そこで彼らは、ヘッジファンドの動向を観察し、同じことをしようと急いで参入し、彼らの後を追おうとしているのです。
この方法はほぼ成功しません。なぜなら、大量の株式が売却された瞬間に株式市場は再調整を始めるからです。コンピューターのおかげで、すべてが驚異的なスピードで動いています（コンピューターは売買の決定の大部分を取引量に基づいて行っています）。平均的なネットユーザーがヘッジファンドの取引を見て、その動きに乗ろうとする頃には、すでに価格は動いています。これは無駄で、無意味であり、場合によっては高くつくこともあります。
つまり、Redditの投資家たちはヘッジファンドをあまり好んでいないと言えるでしょう。彼らはやりたいことをやって勝ち続けているのです。そして、彼らの一部は、ヘッジファンドが自分たちがよく知っている会社（そう、GameStopです！）の株を空売りしているのを見て、復讐を決意したのです。
人々が株を売ると、市場はそれを価格が下落する前に手放そうとしているものと見なします。十分な資金があれば、空売り屋は市場を操作して自分たちの利益になるように仕向け、割安な株を買い集めることができます。しかし、人々が代わりに株を買い始めたらどうなるでしょうか？そうなると価格は上昇します。そして、十分な数の人々が買い始めれば、株価は当初の価格を超える可能性があります。つまり、空売り屋が株を「返却」しなければならない時、莫大な損失を被ることになります。
重要なのは、GameSpot株が大幅な空売り状態にあったことだ。空売り業者は取引可能な株式の100%以上、実に140%程度を借り入れており、ヘッジファンドは特に脆弱な立場に置かれている。株価が上昇すれば、彼らは甚大な打撃を受けることになる。まさにショートスクイーズ（空売りによる損失）の典型だ。
これはRedditでかなりオープンに計画されたゲームプランでした。しかし驚くべきことに、それは実際に成功しました。株価は上昇し、ヘッジファンドはパニックに陥り始め、事態は狂乱状態に陥ったのです。
サンダードームへようこそ
突然、株を買った人たちは、株価が購入価格を上回っていることに気づきました。彼らは利益を出していました。もちろん売ることもできましたが、もし株価がさらに上がったらどうなるでしょうか？もっと儲かるはずです。
ヘッジファンドを騙したという祝賀ムードは、別のものに変わった。人々にその株を買い続けるよう促すのだ。ファンドを破産させよう！2000年代後半のウォール街とその救済策に反撃しよう。そして、もし同時に我々も大儲けできれば、なおさら素晴らしい！
今週はIPO週であり、ウォール街の一人が株式市場の暴落の恐怖を煽っている。
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実際、ヘッジファンドは、事態が正常に戻り株価が下がれば負債は事実上消滅するだろうという期待のもと、負債を返済するために数十億ドルの借り入れをせざるを得なくなっていた。
しかし、こうしたことが実際に起こっているという事実が、より多くの人々を引きつけ、その多くはリスクを負う価値があると考え、ゲームストップ株を少額ずつ買い増し、株価が上がり続けることを期待した。当然のことながら、株価は上昇した。株価が上がることを期待して株を買う人が増えたからだ。当然のことながら、株価が上がることを期待して株を買う人が増えたからだ。当然のことながら、株価が上がることを期待して株を買う人が増えたからだ。うんざりするほど繰り返した。
こうした状況の真っ只中、有名起業家のイーロン・マスク氏が何が起きているのかに気づき、「Gamestonk!」という単語をツイートし、多くの活動が計画されていたRedditの掲示板r/wallstreetbetsへのリンクを添えた。
マスク氏がツイートしたのは、まさに勢いが増しつつある時だった。火曜日の午後12時、ゲームストップの株価は87ドルだった。彼がツイートした午後1時には105ドルに急騰していた。午後2時には115ドル、午後3時には132ドル、午後4時には146ドルまで上昇した。
しかし、より大きなインパクトは、有名人の名前と顔をこのニュースに載せることができたことです。皆が仕事を終えてニュースをチェックする頃には、ゲームストップの株価の暴騰は金融メディアをはるかに超えて爆発的に広がり、主流ニュースやソーシャルメディアを席巻していました。
毎晩のように市場は閉鎖され、何百万人もの人々が翌朝の儲け方を考える時間を得た。市場が開いてから1時間も経たないうちに、株価は2倍以上に上昇した。
市場が自己矛盾を露呈したため、終日乱高下を繰り返し、安値は270ドル、高値は373ドルと、市場は盤石な駆け引きを見せています。そのため、この記事の執筆時点では、ゲームストップの株価は、おそらく5ドル程度の価値があるにもかかわらず、約350ドルという途方もなく高い水準にありました。
次に何が起こるでしょうか?
彼らのアプリを使っている人々が、舞台裏で何が起こっているかを理解しているかどうかはまったく明らかではない。彼らの多くは、ある価格で株を購入し、自分の株の現在の価値を確認し、株価が上がり続ける限り、どんどん裕福になることができると考えている。
そこでミームやスクリーンショットが役に立つ。Redditの投稿者たちは、数百万ドル、数千万ドルという巨額の利益が出たことを示す携帯電話のスクリーンキャプチャを投稿している。これにより、さらに多くの人が同じ株を買い、株価が上がり、彼らがより多くのお金を手にし、さらに多くの人が参加して株価が上がるのだ。
今朝、この熱狂的な取引は激しさを増し、複数の取引プラットフォームがその重みに耐えきれずダウンしました。しかし、誰もが見ているのは、株価が指数関数的に上昇している曲線だけです。
実際に近いうちに起こるのは、株価が暴落することです。人々がピークに達したと疑い、売り始めた瞬間、株価は暴落します。これはアマチュア投資家にとって非常に悪い知らせです。理由は2つあります。1つは、文字通り誰も彼らの株を買わなくなることです。そして、株価が暴落した瞬間、SEC（証券取引委員会）が株式取引の全面停止を決断する可能性も十分にあります。
人々が簡単に失う金額以上のリスクを負っていないことを願うばかりですが、タップ一つで無料でお金が手に入るという約束がある以上、多くの人がそうしているのが分かります。アマチュア投資家にとってもう一つの悪い知らせは、大物投資家が必ずあなたより先にそこに辿り着くということです。彼らには、一日中市場を監視し、システムに接続しているだけのチームメンバーがいます。そして、彼らは資金へのアクセスも持っているのです。
たとえここ数日の狂気じみた投機が、Redditの投資家の一部に利益をもたらし、ひょっとするとヘッジファンドを破産させる結果になったとしても、それは一過性の出来事に過ぎない。なぜなら、次回には、これを生業とする人たちが既に状況を把握しているからだ。スマートフォンでいくつかの数字を入力してボタンを押す間に、システムに接続された端末の前に座っている誰かが、あなたの知らないうちに市場全体を売り抜けてしまうだろう。
つまり、これはまさに波乱万丈の道のりだったということです。おそらく何らかの反響があり、アプリへの規制なども行われるでしょう。そして、今後数週間は、Redditがトレーダーにとって新たな情報源となるでしょう。
すべてが始まった掲示板「ウォールストリート・ベッツ」（説明文には「4chanがブルームバーグ端末を見つけたようなもの」とある）は、今夜約1時間非公開になったが、400万人の登録者と視聴者には再び表示されるようになった。一方、Discordはサブレディットのユーザーが使用していたチャットサーバーを閉鎖したが、時すでに遅し。何百万人もの個人投資家が市場を動かすために組織化しているのだ。これはほんの始まりに過ぎないのかもしれない。
このサブレディットは現在、ウォール街とヘッジファンドを罰するために株式を保有し続け、株価崩壊の引き金となる株式を売却しないよう人々に訴える内容で溢れている。
もし現在GameStop株を保有しているなら、今すぐ売却しましょう。利益を確定し、何か良いものを買って、幸せになりましょう。二度とこんなことは起こりませんから。®
追伸：これは金融アドバイスではありません。投資額は増減する可能性があります。訴訟を起こすことはありません。訴訟を起こすことはありません。
