記録的な利益にもかかわらず、半導体大手インテルが今年第２四半期の業績を発表した木曜日、同社の株価は小幅下落した。
6月30日までの3ヶ月間の売上高は前年同期比で大幅に増加し、利益は78%増加しました。しかし、市場はChipzillaが10nm製造プロセスの立ち上げで依然として問題を抱えていることを懸念していることは明らかです。Intelは、PC向け10nmチップの最初の量産は来年後半まで、サーバー向けはさらに時間がかかると発表しました。同社は当初、2019年中に量産開始を希望していました。
それでも、暫定CEO兼CFOのボブ・スワン氏は会社の業績に興奮しており、年末の業績はインテルの収益史上新たな記録を更新するだろうと予測した。
「第2四半期の業績は素晴らしいものでした。記録的な四半期となり、2018年も記録的な業績につながると考えています」と、同氏はアナリストらに語った。「50年にわたるテクノロジー業界での実績を経て、インテルは2年連続で素晴らしい業績を達成する態勢が整っています。」
彼をとても喜ばせたこれらの結果の完全な内訳は、GAAP の数字で次のとおりです [PDF]。
- 売上高：インテルは第2四半期に170億ドルを計上し、またもや過去最高を更新した。これは前年同期比15%増で、スワン氏は短期的にはこの数字がさらに増加し続けるだろうと述べた。
- 純利益：四半期利益は78%増の50億ドル、1時間当たり230万ドル超に相当します。営業利益は37%増の53億ドルでした。
- 一株当たり利益: 利益が大きくなれば一株当たり利益も増えることを意味し、インテルは株主に一株当たり1.05ドルを支払います。これは82パーセントの増加です。
- 税金と配当：インテルの収益性が大幅に向上した理由の一つは、税額の減少です。昨年の同時期のインテルの税率は38.6%でしたが、前四半期は9.5%でした。その結果、インテルは28億ドルの配当金を支払い、58億ドルを自社株1億1,700万株の買い増しに費やしました。
- クライアント・コンピューティング・グループ：インテルの報告によると、PC販売は企業が旧型機器の買い替えを進めているため、わずかに増加した。しかし、ChipzillaのPC事業は2017年第2四半期比でわずか6%増にとどまり、売上高は87億ドルにとどまった。
- データセンターグループ：CCGの売上高は伝統的にインテルの主力事業でしたが、DCGは全体で26%の成長を記録し、売上高は約75億ドルに達しました。インテルは、この部門こそが長期的な成長の原動力であると見ています。インテルのメモリ（NSG）とIoTグループはそれぞれ23%と22%の成長率を記録し、売上高は約20億ドルに達しました。
しかし、準備された声明が終わると、アナリストたちの関心がどこにあるのかは明らかになりました。インテルチームに最初に質問した2人のアナリストは、どちらも同じ基本的な論点を指摘していました。10nmプロセスで何が起こっているのか、そしていつそれが実現するのか、ということです。
インテルの最高エンジニアリング責任者であるベンカタ・レンダチンタラ博士は、10nm ウエハーの量産は来年後半まで行われず、できれば年末商戦の買いだめが始まる前には行われないだろうと認めた。同博士は、サーバー側の 10nm ハードウェアはさらに時間がかかるだろうが、それほど長くはかからないだろうとも認めた。
「14nmの製品競争力には非常に満足しており、それが10nmの発売時期の考慮要素となっている。量産に向けて歩留まりが最適な状態になった時に発売する予定だ」と同氏は説明した。
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「一般的に、クライアントシステムは2019年後半までに発売される予定であり、サーバー製品については長い遅延は予想していないため、（サーバー用シリコンの）立ち上げ期間ははるかに短くなると予想しており、後続のテクノロジーの発売時期と同等になることを期待しています。」
インテルの7nmチップアーキテクチャ実現に向けた研究は順調に進んでいるものの、まだ研究開発段階にあると彼は述べた。一方、AMDは今年後半に7nmシリコンの量産出荷を計画している。
レンドゥチンタラ氏は、インテルは従来の14nmチップが売上を堅調に維持すると確信していると述べた。設計の改善により、14nmチップの性能は70%向上したと同氏は主張した。しかし、AMDの低価格サーバー用シリコン「Epyc」がインテルのサーバー事業に打撃を与え始めているため、Chipzillaは対策を急ぐ必要がある。
本稿執筆時点でインテルの株価は6%近く下落し、1株あたり49.21ドルとなっている。®
