苦境に立たされたアレイベンダーのTintriは、直近の四半期売上の減少と損失の拡大により、抜本的な借り換えと再編措置を迫られるという現実に直面している。
1月31日までのTintriの第4四半期の収益は2,890万ドルで、前年同期比29%減となったが、Tintri自身のガイダンスは上回った。
製品売上(全体の67%)は前年同期比で41%減少したが、サービス売上は24%増加し、繰延収益は前年比で8%増加した。
しかし、悪いニュースばかりではありません。当四半期には50社の新規顧客が獲得され、顧客数は1,540社となり、前年同期比31%増となりました。
製品粗利益率は59.1%低下し、目標の62%を下回りました。これは、DRAMやNANDを含む製品価格の下落によるものです。
純損失は3,740万ドルで、前年同期の2,560万ドル、前四半期の5,168万ドルと比較すると減少した。
通期の業績は、売上高が2017年度の1億2,510万ドルから2018年度は1億2,300万ドルに減少しました。純損失は1億580万ドルから1億5,770万ドルに増加しました。成長企業であるはずの同社にとって、これはかなり厳しい数字です。
売上金 1 ドルごとに、Tintri は 1.28 ドルのコストを負担します。
再編
キャッシュバーンレートを削減するためのリストラ策により、コスト削減がさらに強化されます。現在、従業員数は445名で、コスト削減のため既に約63名が解雇されています。さらに、今年4月30日までに全世界で約20%、約90名の人員削減を完了し、施設リースを早期解約する予定です。
もう一つの大きな動きとしては、後任が採用され次第、会長兼CEOのケン・クライン氏が退任することになる。
第4四半期の決算発表で、クライン氏は効率性について次のように語った。「たとえば、エンジニアリングと製品管理を統合し、当然ながら、世界的な販売リーダーのもとで販売を統合しました。」
これは、上級副社長から昇進した、グローバルセールスおよび提携担当の執行副社長である新セールス責任者、トム・キャッシュマン氏のことを指す。
ティントリは、売上を伸ばすために、支出をより効率的かつターゲットを絞ったものにし、業績の良い地域と営業チーム、そしてVDI、テストと開発、データベース仮想化の3つの主要なユースケースに重点を置くと述べた。
同社は、サポートを大幅に削減するつもりはなく、模範的な顧客サポート機能を維持したいと考えていると述べた。
運営費
再編費用の総額は、退職費用、純リース資産費用の償却、契約解除費用などにより、620万ドルから720万ドルと見積もられています。同社は、これらの費用の大部分を2019年度第1四半期に計上すると予想しています。
イアン・ハリファックス最高財務責任者(CFO)は、今回の削減により、営業経費を7,000万ドル以上削減し、2019年度第4四半期までに計画収益レベルに基づく営業キャッシュフローの損益分岐点に近づくと予想していると述べた。
Tintriは四半期末時点で3,230万ドルの現金、現金同等物、および投資を保有しており、既存のVC株主に対して年利8%、償還期限18ヶ月の2,500万ドルの約束手形を発行し、借り換えを実施しました。既存の債務の再調整が行われています。
ハリファックスは「今年度中に追加の資金調達を行う予定はない」と述べた。
ウィリアム・ブレアのアナリスト、ジェイソン・アダー氏は、借り換えとリストラクチャリングについて次のように述べています。「収益が徐々に安定・改善すると仮定すると、これら2つの措置を組み合わせることで、ティントリの存続期間は18~24ヶ月(追加資本の調達は不要)延長されるはずです。しかし、これは決して軽視できる仮定ではなく、投資家が、この大規模なコスト削減策の後、ティントリの収益が回復し始めるという確信を得るのは難しいでしょう。」
戦略的選択肢
クライン氏は電話会議で「当社は株主に価値を提供するため、利用可能な戦略的選択肢を引き続き模索する」と述べ、電話会議に出席したあるアナリストからこの点について質問を受けた。
クライン氏はこう語った。
Tintri の顧客には、AMD、Comcast、Chevron、NASA、トヨタ、米海兵隊、United Healthcare などの有名企業が含まれています。
ウィリアム・ブレアのアダー氏は、ティントリを買収候補と見なしていた。「最終的には、ティントリの技術力と優良顧客基盤は、製品ポートフォリオに欠陥を抱える大手企業にとって魅力的となる可能性があるため、買収を主張し続けています。」
議論
クライン氏はTintriのIPO実現のためにCEOに就任した。しかし、関係者によると、TintriはIPOに失敗し、目標を達成できなかったと一般的に見られている。
第 1 四半期の収益は 2,000 万ドルから 2,100 万ドルの間になると予想され、純損失は第 4 四半期よりも低くなると予想されます。®