オープンリーチのクライブ・セリー社長は、BTがパイプライン敷設部門の数十億ポンド相当の株式を投資家に売りつけるために買い手と「交渉中」であるという昨夜報道された記事を全面的に否定した。
フィナンシャルタイムズの記事に反応したスタッフへのメモの中で、セリー氏は次のように書いている。
フィナンシャル・タイムズの報道によると、買収候補には、光ファイバー建設の小企業KCOMの所有者であるオーストラリアの銀行マッコーリーや政府系ファンドが含まれており、同紙は、この政府系ファンドが元国営通信会社と「3週間」交渉していたと主張している。
BT Openreachは、コロナウイルスの影響ですべての新規電話回線の設置が停止されたため、英国でMBORCed*を宣言する準備をしている。
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情報筋が同紙に語ったところによると、法的には別会社だがBTが100ペンスを所有するオープンリーチの一部を売却した場合、同部門の評価額は約200億ポンドになる可能性がある。これは、昨日株価が100ペンスを下回ったことを受けてBTの評価額100億ポンドの2倍となる。
BTは昨年、15億ポンドの経費を削減するための3～5カ年計画の一環として、英国内の270以上のオフィスを閉鎖する手続きを開始した。
BTは、3月31日までの年度の年次報告書[PDF]に付随するリリースの中で、2022年まで配当制度を停止するという先週の決定は「COVID-19の潜在的影響に対処し、FTTPと5Gへの投資を可能にし、5年間の主要な近代化プログラムに資金を提供するため」であると述べた。
BTは、10年末までに2000万世帯に光ファイバー回線を接続する120億ポンドの計画の資金調達が困難になると予想されている。
オープンリーチは、年間売上高51億1,200万ポンドに対し、調整後利払い・税引き・減価償却前利益が28億5,800万ポンドとなり、BTで最も収益性の高いセグメントとなっている。対照的に、消費者向け事業部門は、同年のEBITDAが24億2,600万ポンド、売上高が103億8,800万ポンドであった。
BTは今年初め、同社最大の通信機器供給業者であるファーウェイからのネットワークアクセス機器の購入に対する政府の規制により、今後5年間で5億ポンドの損失が出ると発表していた。
同社は先週のアナリスト向け電話会議ですでにオープンリーチの完全売却を否定しており、BTグループのCEOフィリップ・ジャンセン氏は「オープンリーチを個別の企業として価値を検討して分離することについては、答えは『今ではない』だ」と述べている。
「明らかに、私たちのようなインフラ企業の価値は周囲で認識されています。…先ほど発表したOpenreachの構築プログラムだけでなく、その規模やスケール、市場リーダーシップを考えると、その価値を市場で確実に認識し始める必要があるという疑問が生じます。」
同氏はその後、「すべての通信プロバイダーがOpenreach FTTPに接続し、Openreachプラットフォーム上で市場シェアを築くことになるだろう」と付け加えた。
BTはまた、先週ヴァージン・メディアとO2 UKの大型合併を発表し、英国の通信・有料テレビ市場におけるBTの優位性に挑戦する新たなライバル企業を結成するという痛手を受けた。
メガバイテは次のように述べた。「ヴァージン・メディアの親会社であるリバティ・グローバルは、ヴァージン・メディアとO2UKの合弁事業の提案を通じて実現される強化された光ファイバー展開（以前は500万から800万の施設とされていた）に対する野心を依然として持っている。」
BTがパイプライン敷設部門の株式売却を検討しているという憶測は長年囁かれてきた。しかし、メガバイテは2020年の株式売却について「BTは今すぐにはコミットしないだろう」と「想定」していると述べた。「BTは大手再販業者と大量供給契約を締結しており、既に売却済みの240万件の物件については、需要の高まりと利益の伸びが見られている」と指摘した。しかしながら、メガバイテは今後1～2年で第三者による資金調達が「実現可能性あり」と見ている。
PPフォーサイトの通信アナリスト、パオロ・ペスカトーレ氏は次のように述べています。「BTはOpenreach（その他）を含む特定の事業や資産の戦略的選択肢を評価する必要があると、私は繰り返し述べてきました。困難な時期と不確実な将来においては、なおさらです。Openreachの一部売却は、ギガビット社会の実現に向けて、英国企業BTにとって非常に必要な資金を調達することになるでしょう。」®
