ハイブリッド アレイと最近のオールフラッシュ アレイのサプライヤーである Nimble Storage は、AF シリーズ フラッシュ アレイ市場への参入が遅れたことと、競争の激しい市場の影響により、前四半期比で初めて収益が減少しました。
2017年度第1四半期の売上高は8,640万ドルで、前年同期比21%増となったものの、前四半期比では4%減となりました。純損失は4,270万ドルと大幅に減少し、前年同期比47.2%減、前四半期比では31.8%増となりました。当四半期の業績は予想を上回ったものの、Nimbleの収益性向上への取り組みは打撃を受けたようです。
NimbleのCEO、Suresh Vasudevan氏は、オールフラッシュアレイの進歩を強調し、「オールフラッシュアレイは、発売後の第1四半期のアレイ受注総額の12%を占め、取引規模は全体の平均を大幅に上回りました」と述べた。
顧客ベースは前年比 48% 増加し、新規顧客 580 社が加わって 8,160 社となり、オールフラッシュ アレイの顧客は 55 社増加しました。
Vaudevan 氏は株主向けレター (PDF) で次のように書いています。「ストレージ業界は、少数の大規模システム ベンダーと次世代ストレージ ベンダーに統合され、その結果、当社の Predictive Flash Platform (新しいオールフラッシュ アレイ) から得られる競争上の優位性を活用できる機会が生まれると考えています。」
決算発表後、投資家らが収益増加に勇気づけられたため、ニンブルの株価は7.40ドルから8.76ドルに上昇した。
コメント
さて、私たちはどう考えますか？Pureが90%の成長を遂げ、EMCとHPEがフラッシュアレイで3桁の成長を遂げ、NetAppもフラッシュ事業を少なくとも2桁後半の成長率で伸ばしている状況では、Nimbleはまるで負傷兵のようです。少なくとも、最新四半期のフラッシュ事業が前年同期比20%減少したViolinよりははるかに好調です。
Dell-EMC、IBM、HPE、NetApp、Pureがオールフラッシュアレイ市場をほぼ独占しており、Kaminario、Tegile、Tintri、Nimble、そしてViolinに残されたのはニッチな市場とわずかな領域だけであることを考えると、この点についてはかなり無神経な見方もできます。つまり、Vasudevanのチャンスはかなり限られているということです。
また、次世代アレイ接続アーキテクチャも登場しており、EMCのDSSD、Apeiron、Mangstor、E8といったNVMeドライブをファブリック接続したアレイでNVMeが採用されています。PureはNVMe市場で確固たる地位を築いています。Nimbleがこの流れに乗らなければ、同社の競争優位性は失われるでしょう。特に、予測分析の監視と管理を行うInfoSightシステムは、競合他社に模倣されつつあります。
Vasudevan氏は、Nimbleのオールフラッシュアレイは「市場の他のオールフラッシュアレイよりもはるかに優れた価値提案を提供する」と考えていると述べています。オールフラッシュアレイベンダーも同様の見解を示しています。
スティフェルのMDアーロン・レイカーズ氏は「ニンブルの2017年第1四半期の業績は好調となるはずだが、同社は見せかけだけの企業であり続けると我々は考えている」と述べた。
ウィリアム・ブレアのジェイソン・アダー氏は次のように述べている。「今後注目すべき主要な指標は、製品売上高の伸び（後半には回復が見込まれる）、製品粗利益率（第1四半期には約3年ぶりの低水準を記録した）、そして営業利益率（後半には改善が見込まれる）である。最近の製品粗利益率の低下（これは主にストレージ価格の暴落によるものだと我々は考えている）にもかかわらず、経営陣は現在の66%という水準は持続可能だと考えている。」
同氏によると、ニンブルの幹部は成長を軌道に戻すために4点の戦略を立てているという。
- 新規顧客獲得（販売範囲の拡大とチャネル活用のための積極的な投資）
- 顧客基盤の多様化（特に国際市場とサービスプロバイダー業界に重点を置く）
- より大規模な取引（新しい AFA 製品、スケールアウト機能、ファイバー チャネル サポートによって推進され、これらを組み合わせることで、Nimble はより大規模な取引に参入し、より高い成約率を実現できます）
- 8,000 社を超える顧客基盤からの高いリピート率
レイカーズ氏と同様に、彼もニンブルの見通しについては慎重な見方をしている。「AFシリーズの初期の牽引力については慎重ながらも楽観的であり、株価の下落は現在の水準では限定的かもしれないが、AFA分野の競争の激しさと、進行中の投資が事業モデルに与える影響を考えると、様子見の姿勢を取ることを好む。」
彼の総括は妥当であるように思われる。「AF シリーズが状況を完全に改善できるかどうかは待つ必要があるが、その導入により、厳しいストレージ環境において Nimble にとって大きなハードルが取り除かれることになる。」
ニンブルは来四半期の売上高を9,300万ドルから9,600万ドルと予想しており、中間値では9,450万ドルとなり、前年比20.5%の成長率となります。キャプテンV、このまま順調に進んでください。そして、今年後半に船を加速させるために何ができるかお見せください。®
