分析： Appleの決算発表会における主な役割は、世界で最も価値のある企業にはiPhone以外にも多くのものがあることを私たちに思い出させること、そして同時にiPhoneが実に好調であることを説得することです。iPhoneはAppleの富のほぼ3分の2を生み出しています。
後者の課題は昨日、難なく達成されました。新型iPhoneの売上が計上された最初の四半期だったからです。Appleは、iPhoneの販売台数が7,830万台に達し、「過去最高を記録し、前年同期比5%増となりました。顧客の需要は報告値よりも高く、iPhoneの販売台数は8%増加しました」とCFOのルカ・マエストリ氏は述べています。Appleは価格を引き上げ、売上高が増加し、平均販売価格（ASP）も上昇しました。
しかし、iPhoneは大音量で鳴り響く以外、ほとんど何も起こらない。ヨルゲン・クロップ率いるリバプールと同じく、チームが疲弊しているかどうかを判断するのはまだ早すぎる。Appleの基準で言えば、まだ9月なのに選手たちは春の子羊のように熱狂的にゲーゲンプレスをかけている。iPhone 7が本当に魅力的かどうか、そして「iPhone疲れ」が本当に慢性的な症状なのかどうかは、4月末にはもっとよく分かるだろう。
そこでAppleは、自社の事業の他の部分について語りました。Apple Watch、自動車（どこにも行かない）、AI、VRといったものは除外され、何が含まれたのかは興味深いところです。
そのため、シスコ、SAP、IBMといった企業名を挙げながら、エンタープライズパートナーシップにこれほど重点を置くのは異例のことでした。こうした企業名がCEO自身から言及されることは滅多になく、ましてやCEO自身から言及されることは稀です。これは、Googleが地味ながらも収益性の高いエンタープライズITビジネスに進出しつつあることの表れであると同時に、Appleのビジネスが皆さんが思っているほど気まぐれな消費者の流行に依存していないことを思い出させるものです。「Appleの安定した継続収入を見てください。驚嘆すべきです！」とAppleは言いました。
中国危機
中国は歴史的に見ても痛手であり、アナリストたちはAppleに対し、世界最大の市場である中国向けに、より競争力のある価格帯のモデルを製造するよう執拗に求めている。Appleは一貫してこれに反論し、中国人が豊かになればなるほどiPhoneの販売台数も増え、利益率も犠牲にしないと主張してきた。しかし、低価格Androidの勢いが止まらず、国産スマートフォンブランドの品質も向上していることを考えると、投資家からの懸念の声は今年、より高まっている。
そして、問題は価格だけではありません。ライバル企業は、はるかに広範な販売チャネルを通じて強力な販売インセンティブを提供し、中国のサービスやソーシャルネットワークをスマートフォンに搭載しています。（ソーシャルネットワークの搭載はAppleに限った課題ではありません。Googleは実際には中国に拠点を置いていません）。
中国でApple Storeを見かけたら、おそらく偽物でしょう。これは深圳で撮った写真です。ショッピングモールには他にもたくさんあります。
新興市場全体において、アップルはドル高騰と戦っている。つまり、株価は以前より「20%、30%、40%」も上昇している、とアップルは述べている。しかし、アナリストたちは、この状況に楽観的な見方はしていない。
ルカ・マエストリ氏によると、中国本土の売上高は前年並みで、iPadは中国本土で二桁成長を遂げたという。しかし、これは楽観的な見方だ。実際、中国での売上高は12%減少しており、それが唯一の減少要因だった。
銀行には素敵なお金がたくさんある
Appleは昨日の四半期決算発表の電話会議で、噂の多かった動画戦略について一切ヒントを示さなかった。1億5000万人のアクティブ会員を抱えるAppleは、既にオリジナルコンテンツを配信するための強力な基盤を築いている。これはNetflixに驚異的な効果をもたらし、「コードカッティング」のトレンドを生み出した手法だ。
現金と有価証券を合わせた総額2,461億ドルという途方もない資産を、アップルがどのように投資するのかは、常に疑問視されている。最も有力な予想は、コンテンツ事業への進出だ。
最近、大手通信会社とメディア大手は、GoogleやNetflixといったインターネット専業企業に対抗すべく、提携を進めています。Appleは既にコンテンツ配信で巨額の利益を上げており、クリスマスシーズンの四半期にはアプリ、音楽、決済手数料で72億ドルの売上を記録しました。そのうちApp Storeの売上は30億ドルでした。
CEOのティム・クック氏は、Appleのコンテンツ事業を「まだ試してみよう段階」と表現した（この表現は2度使われた）。しかし、コードカッティングは今後も続くトレンドだと述べ、それ以上の詳細は明かさなかった。Appleがコンテンツ事業に手を出さない理由は数多くある。コンテンツ事業は、Appleの技術、デザイン、ブランドが特に利益をもたらす分野ではないからだ。熱心な映画ファンは異論を唱えるかもしれないが、ファンが「パラマウントの新作映画がある。絶対に見なければならない」と思うような、認知度の高いブランドを築き上げた映画スタジオはそう多くない。
Apple Payについては数字が掴みにくいが、まだ13の市場で展開している初期段階だ。Apple Watchはすぐに無視され（「過去最高の四半期…十分な売上ができなかった」）、クック氏はSiriで制御されるドア、窓、暖房、警報システムといったHomeKitエコシステムについて語ることに熱心だった。
ティム・クック氏は、もっと多くのMacを販売できたはずだが、四半期を通じてProの供給が制限されており、需要を満たすのに必要な部品をようやく入手できているところだと語った。
クック氏はクアルコムに対する訴訟について、次のように詳しく述べた。
「彼らは、自分たちとは全く関係のない技術に対してロイヤリティを請求しようとしていました。そのため、Touch IDや先進的なディスプレイ、カメラといった独自の機能でイノベーションを起こせば起こすほど、クアルコムが理由もなく金を徴収するようになり、結果として私たちのイノベーションにかかるコストが増大するという状況に陥っていました」と彼は述べた。
不満は今後も続くだろう。ウェアラブル、幻の車、ARはどれも実験のように見える。市場を満足させるのはヒット商品だけだ。®
