分析InfiniBand/Ethernet 技術サプライヤーの Mellanox は、Marvell からの提案を拒否したことに腹を立てたアクティビスト投資家の標的となっている。
スターボード・バリューはメラノックスの株式10.7%を取得し、同社経営陣に影響を与えて株主への価値を高める（株価を上げて利益を上げる）ことを目指している。
この活動家はYahoo!に関与しており、CEOのマリッサ・メイヤー氏の退任を促進するのに貢献した。
Starboard Value の SEC 提出書類では、Mellanox の株は過小評価されており、「同業他社と比較した場合の [Mellanox] の利益率、成長、株価動向の格差が拡大している」と主張している。
ピーター・フィールド氏はスターボード・バリューのプリンシパルであり、また、カビウムを60億ドルで買収し、一部の製品分野でメラノックスと競合しているマーベル・テクノロジー・グループの取締役でもある。
SECへの提出書類には次のように記されている。
マーベルは過去に、発行会社（メラノックス）と友好的な交渉に基づく戦略的取引の可能性について協議することに関心を示してきました。発行会社は、そのような協議に応じることを拒否しました。
スターボーダーズは、「業務の改善やその他の戦略的選択肢を通じて莫大な価値を創造できる」と主張している。
メラノックスの取締役会と経営陣はロイター通信に対し、同社は「株主からの意見や投資を歓迎する」とし、「当社は継続的に業務上および戦略上の優先事項を見直し、株主の利益を最優先に行動することに尽力している」と語った。
メラノックスは1999年にCEO兼社長のエヤル・ウォルドマン氏とその他8名によって設立され、2007年に上場しました。2011年にはVoltaireとそのデータセンタースイッチを買収し、その後も複数の技術買収を行ってきました。同社の主力技術は、高速イーサネットを基盤としたInfiniBandです。
メラノックスの過去3年間の収益と純利益、そして株価の推移を見ると、イメーションやクオンタムといったアクティビスト投資家のターゲットに見られる典型的な長期的下落は見られません。
しかし、メラノックスの成長は2016年第4四半期に止まりました。ウォルドマン氏は決算説明会で、「一部の大規模ハイパースケール顧客の業績が減速しており、これが第4四半期の総売上高の横ばいと、2017年第1四半期の総売上高の見通しの若干の下方修正につながっています。2017年はメラノックスにとって再び成長の年になると考えています」と述べました。
しかし、最初からそうだったわけではありません。第1四半期の収益は回復しませんでした。ウォルドマン氏は次のように述べました。「InfiniBandの収益は前年同期比で減少しました。これは、次世代x86 CPUの一般提供の遅れ、高性能コンピューティングの季節的なトレンド、そして複数のエンドユーザーとOEM顧客における技術移行の影響によるものです。」
「InfiniBand は HPC におけるシェアを維持していると考えており、現在のバックログと追加のパイプライン機会によって、今後の四半期では収益が連続的に増加すると予想しています。」
まあ、一時的な不調はあったものの、それ以降は収益は順調に伸びています。MellanoxはImationやQuantumとは違います。
同社の株価履歴には、典型的なアクティビスト投資家のターゲットに見られるような数年にわたる下落は見られない。
スターボードへの投資のニュースが報じられた際には、最近急上昇が見られました。
スターボード・バリューは、メラノックスがカビウムによって増強されたマーベルの一部になった方がメラノックスの株主にとってより利益になると考えているようだ。これは、メラノックスがファブレス企業であるにもかかわらず、半導体業界では規模が大きいほど良いという統合の考え方を反映している。
スターボードは今年2月にマーベルを買収しました。マーベルは4月に新たな取締役を迎え、共同創業者である夫婦のCEO兼社長が退任しました。
スターボードの歴史を考えると、ウォルドマンも同社に加わる可能性がある。®
