WDの売上高と利益は、CEOが言うところの「ますます厳しくなる世界経済環境」の中でディスクとSSDの販売が困難になっていることから減少している。
2016年1月1日に終了した第2四半期の収益は33億ドルで、第1四半期の34億ドルより2.94％低く、前年同期の38億9000万ドルより15％減少した。
純利益は2億5,100万ドルで、前四半期比11.3%減、前年同期比45.4%減となった。ディスクドライブの生産数は4,970万台で、第1四半期の5,170万台から3.9%減少、前年同期の6,100万台から18.5%減少した。
ドライブの種類別データを見ると、ノートパソコンの衰退とデスクトップパソコンのドライブ出荷数の減少が打撃となっていることがわかります。PCの購買台数は減少しています。一部のノートパソコンはフラッシュメモリ搭載のタブレットに置き換えられ、ノートパソコンはハードディスクドライブからフラッシュメモリへと移行しています。これらが明らかな理由のようです。
決算説明会で、CEOのスティーブ・ミリガン氏は、ディスクドライブ市場全体が縮小したと述べました。「12月四半期のHDD TAM（総アドレス可能市場）は当社の予想を若干下回りました。ゲームセクターは低迷し、エンタープライズ向けも予想より若干減少しました。」
ミリガン氏はさらに次のように付け加えた。「特に商用クラスのノートパソコンでは、クライアント SSD への移行が引き続き進んでいると見ています。…着実に増加しています。」
何が起こったかは、次の図でより明確に示されています。
容量ドライブに重点が置かれており、Helium ドライブの出荷数は合計 150 万台と過去最高を記録しました。
エンタープライズ向けドライブの出荷台数はそれほど目立ったものではありませんでしたが、容量は増加しました。ミリガン氏は次のように述べています。「当然のことながら、より大容量の製品を出荷するにつれて、他の条件が同じであれば、出荷台数は減少します。つまり…ペタバイト数は引き続き力強い成長が見込まれています。当社の予測では32%ですが、長期的には35%に相当します。」
この低迷の原因はエンタープライズ SSD です。「従来はパフォーマンス重視のエンタープライズ分野にエンタープライズ SSD が侵入し始めていることがわかります。」
エンタープライズ SSD の収益は 12 月四半期に 2 億 7,000 万ドルに増加し、前年比 44% 増加しました。
順調に成長していますが、WDの四半期売上高のわずか8.2%を占めるに過ぎず、依然として相対的に微々たるものです。ミリガン氏は次のように述べています。「エンタープライズSSDは引き続き当社の主要な成長ドライバーの一つであると考えていますが、エンタープライズIT支出における典型的な季節要因と、SAS製品の移行が進むことを考慮すると、3月四半期には成長が一服すると予想しています。」
しかしながら、今四半期の弱さの約3分の2は季節的な落ち込みによるものであろう。
HGST統合
今後、WDは買収したHGSTの施設と事業を統合し、サンディスクの買収を完了させる予定です。ミリガン氏は、この買収は6月四半期に完了すると予想しています。
これにより、WDはサムスン、合弁パートナーの東芝、インテル、マイクロン、SKハイニックスと並ぶ、ソリッドステート不揮発性メモリ製品のトップサプライヤーに躍り出ることになる。この点において、シーゲイトは独自の統合NAND生産拠点を持たないこと、そしてWDが売上高ではるかに大きな事業となることから、取り残されることになるだろう。
次の四半期の見通しは、「3月四半期の需要が低迷し、ハードドライブのTAMが約1億台となる」という状況に基づいています。これは主に、PCとゲーム用ディスクの需要低迷によるものです。
同社はコスト構造の削減を進めています。先週、大田原市にある主力ウエハ製造工場を閉鎖し、重複製品の削減により製品ロードマップを合理化します。新たな組織体制は、2016年度第4四半期末までに完了する予定です。
サンディスクとユニス
ミリガン氏はまた、「中国で当社の貯蔵システムを販売するためのユニスプレンダーとの戦略的合弁事業は計画通りに進んでいる」と述べた。ユニスプレンダーへの38億ドルの投資は、対米外国投資委員会（CFIUS）の審査を経ており、ミリガン氏は「2月中にCFIUSから決定が出ると期待している」と述べた。
同氏は、ユニスプレンダーとサンディスクの取引は別個の取引ではあるものの、相互に関連していると指摘した。「サンディスク買収の完了は、ユニスプレンダーの取引の完了を条件としていません。何らかの理由でユニスプレンダーの取引が完了しなかった場合、影響を受けるのは、そのようなシナリオにおいてサンディスクの株主に追加株式が発行されることです。…当社は、取引を進めるために必要な株主の承認を得られると確信しています。」
WDは買収に関する計算において、潜在的な金利上昇を織り込んでいる。ミリガン氏は、「取引完了後、短期間で具体的に30億ドル相当の負債を迅速にデレバレッジできると見込んでいます。…サンディスクとの取引完了後の債務返済能力については、引き続き非常に自信を持っています」と述べた。
総じて、WDは中国市場への参入、そしてノートPCやエンタープライズ向け高性能ディスクドライブにおけるフラッシュメモリの採用への対応において、シーゲイトよりも優位な立場にあります。相対的に見ると、今後数四半期でシーゲイトの業績をさらに上回ると予想されます。®
