クラウドに特化したセキュリティ対策・保護ソリューションを提供するバラクーダは、顧客をパッケージ販売から年間サブスクリプションへと移行させており、更新期間の変動が悩みの種となっている。成長率は、まあ、緩やかだ。
2017年度第4四半期の売上高は8,930万ドルで、前年同期比6.7%増、前四半期比ではわずか0.6%増にとどまりました。利益は320万ドルで、前年同期と同額、2017年第3四半期比では77.8%増加しました。
通期売上高は3億5,260万ドルで、2016年の売上高比10.12%増となりました。利益は1,020万ドルで、前年の440万ドルの損失から好調な増加となりました。
そのため、成長を続ける事業において、業績は良好だが、必ずしも期待外れの結果になると予想しています。社長兼CEOのBJ・ジェンキンス氏は、準備された発言の中で「堅調な第4四半期」に言及しました。「当社の業績は、過去最高の利益と、当社史上最高の5,890万ドルのフリーキャッシュフローをもたらしました」とジェンキンス氏は述べています。
第 4 四半期の結果では、サブスクリプションが大きな割合を占めました。
- サブスクリプション収益は6,940万ドルに増加し、2016年度第4四半期の6,210万ドルから12％増加し、総収益の78％を占めた。
- 家電製品の売上高は1,990万ドルで、2016年度第4四半期の2,170万ドルと比較して増加した。
- 通年の家電製品の売上高は8,270万ドルで、2016年度の8,930万ドルと比較して増加した。
- 総売上高は1億320万ドルで、2016年度第4四半期の9580万ドルと比較して増加した。
- コア製品の売上高は、前年の5,260万ドルから21％増加して6,380万ドルとなった。
- アクティブ加入者数は、2017年2月28日時点で前年比約15％増の321,000人に達し、四半期で12,000人の新規加入者が獲得されました。
- ドルベースの更新率は89％（固定為替レートベースでは90％）であった。
ウィリアム・ブレアのアナリスト、ジェイソン・アダー氏は次のようにコメントしています。「契約更新率は再び低下し、89%となりました。これは主に、契約期間の短縮、クラウドへの移行、為替の逆風、そして既存事業の衰退の影響によるものです。年間契約額ベースの更新率は97%と健全な水準を維持しており、契約数ベースの更新率は横ばいでした。また、顧客数の増加率は15%（32万1000人）と健全な水準でした。」
次の四半期の見通しは、請求額が1億300万ドルから1億500万ドルの間で5.9%増加し、売上高は9000万ドルから9200万ドルとされていました。つまり、中間値の9100万ドルで前年比5%の成長となります。順調に進んでいますよ、キャプテン。
バラクーダの四半期売上高と利益。クリックして拡大。
四半期売上高と純利益のグラフを見ると、四半期売上高の伸びが最近横ばいになっていることがわかります。年間では、依然として前年比で明確な成長パターンを示しています。
私たちが目にしているのは、顧客がオンプレミスのアプライアンスからパブリッククラウドやサブスクリプションへと移行していることに対応した企業であり、その結果、収益性は芳しくない状況に陥っています。加入者数は前四半期比で1万2000人、前年同期比で約4万3000人増加しましたが、利益はアプライアンス販売の減少を反映して、320万ドルと全く同じ水準にとどまっています。
アダー氏は次のように書いている。「バラクーダは、堅実な実行力により、売上高、収益、EPSにおいて再び市場コンセンサス予想を上回りました。同社の中核事業における売上高21%増と、パブリック/プライベートクラウドの顧客数1,000社というマイルストーン達成が示すように、パブリック/プライベートクラウドのセキュリティおよびインフラストラクチャプロバイダーへの移行において同社が進歩を見せていることを嬉しく思います。」
決算説明会
ジェンキンス氏は決算説明会で、クラウドとセキュリティへの注力について語りました。「バラクーダのビジョンは、中堅企業市場におけるリーディングセキュリティプラットフォームとなることです。このビジョンを実現するため、投資、製品ポートフォリオ、市場投入ルートを調整し、クラウド、SaaS、マネージドサービス、そして従量課金制や従量課金オプションを備えたIT導入モデルの導入拡大に対応するよう努めています。」
ここでの「セキュリティ」とは、電子メールのセキュリティと管理、ネットワークおよびアプリケーションのセキュリティ、そしてデータ保護を網羅しています。「電子メールのセキュリティと管理は、当社のプラットフォームの基盤です」とジェンキンス氏は述べています。「電子メールは依然として主要な脅威要因であり、企業が最初にクラウドに移行するアプリケーションの1つです。現在、1,000社を超えるお客様がパブリッククラウドで当社のセキュリティソリューションを活用しています。」
質問に答えて、彼は3年および5年のサブスクリプション契約の一部が、1年契約、あるいはさらに短期の契約に置き換えられていると述べた。Intronis MSPサービスでは、月払いの契約もあり、契約内容はより多様化している。
バラクーダのCFOダスティン・ドリッグス氏は、同社が米国中心の事業であることを示した。「地域別で見ると、第4四半期の総売上高の76%は南北アメリカ、18%はEMEA、6%はアジア太平洋地域から得られました」と、同氏は述べた。これはチャンスと言えるだろう。
同氏はさらに、「当社の今年のフリーキャッシュフローは5,890万ドルで、昨年に比べて42％増加した」と付け加えた。
アダー氏は次のように書いている。「同社はオンプレミスのアプライアンスからクラウドベースのソリューションへの事業移行において明確な進歩を遂げているが、中核事業の成長再加速においては進歩を遂げているものの、パブリッククラウド事業はまだ初期段階にあり、エンタープライズ市場におけるバラクーダのリーダーシップの地位はまだ十分に証明されていない。」®
