デルは、AIに最適化されたサーバーの受注残が144億ドルあることを確認したが、需要が不安定でパイプラインに依存関係があることを語ることで、投資家の将来の売上に対する期待を和らげている。
テキサス州に本拠を置くこのIT大手は、AIデータセンターのゴールドラッシュの最大の受益者であり、GPUアクセラレーターキットの主要サプライヤーであるNvidiaと築いた緊密な関係のおかげで、主要なインフラプロバイダーとなっている。
「AIに最適化されたサーバーに対する非常に強い需要に遭遇しました。これは2月に議論された勢いをさらに強め、市場で当社の差別化が勝利していることをさらに実証しています」とデルの副会長兼最高執行責任者のジェフ・クラーク氏は、2026年度第1四半期の業績について話し合う電話会議で投資家に語った。
しかし、同社はワンストップのAIインフラショップになることで利益を上げており、需要も依然として高いものの、クラーク氏は注意を促した。
「AIの勢いは引き続き力強い。とはいえ、こうした機会の規模、変動性、タイミング、そしてテクノロジーをめぐる選択肢を考えると、需要とそれに伴う出荷の非線形性は今後も続く可能性が高い」と彼は述べた。
AIサーバー市場の近い将来の展望について尋ねられたクラーク氏は、次のように答えた。「現在、私たちが直面している顧客の導入は大規模で複雑であり、納品スケジュールも非常に綿密です。多くの依存関係があります。このビジネスは不均一で非線形であるとお話ししてきました。」
The Register は、AI ブームによってデータセンターの容量需要が急増した経緯を詳しく報じてきた。その一方で、Nvidia のますます消費電力が高くなる部品が頭痛の種となっており、施設ではそれらに対応するために電力と冷却のアップグレードが必要となり、時には全く新しいビット バーンを構築する必要が生じ、遅延につながっている。
「この事業における依存関係は、データセンターの建設、電力供給、そして直接液体冷却インフラの整備を待っています。私たちは非常に複雑なサプライチェーンを統合しています。GB200 NVL 72ラックには120万個の部品が含まれているという話を聞いたことがあるでしょう。CDU、コールドプレート、ラック本体、電源シェルフなど、付加価値製品全体にわたって、これらの部品を調整・統合していくことが、まさに私たちの課題です」とクラーク氏は付け加えた。
これらの要因が144億ドルの受注残につながったが、クラーク氏はこれは好ましい状況だと述べている。「受注残の現状は大変満足している。健全な状況だ」と同氏は付け加えた。
アナリストも同意しているようだ。デルの膨大なAI関連案件のバックログが同社の明るい見通しを裏付けており、木曜日の取引時間延長後に株価が上昇した。
デルは、5月2日に終了した2026年度第1四半期の売上高が234億ドルで前年同期比5%増、営業利益が12億ドルで前年比21%増となった。
インフラストラクチャ ソリューション グループ (ISG) の収益は、AI 需要のおかげで 12% 増加して 103 億ドルとなり、サーバーおよびネットワーク部門は 16% 増加しました。
クライアント ソリューション グループ (CSG) の収益は 5% 増加して 125 億ドルとなったが、コマーシャル クライアントの収益は 9% 増加したのに対し、個人購入者が PC の購入を控えたため、コンシューマーの収益は 19% 減少した。これはおそらく、米国のトランプ大統領の「不安定な貿易政策」の兆候である。
デル社は、こうした貿易政策、特に関税に関しては、実際には影響を受けていないと主張した。
「当四半期は価格変更は行いませんでした。安定していました。私たちは以前にもこのような状況を経験しています。そして、この危機をうまく乗り越え、最終的にはお客様のニーズに応え、非常に良いサービスを提供できたと考えています」とクラーク氏は述べた。
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その後の質問に答えて、同氏は、関税導入前に顧客が予定より多く購入する「前倒し」の動きがあり、それが後四半期の需要が予想より減少する可能性があると認めた。
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「需要を牽引してくれた顧客がいたことは確かです。彼らは市場で何が起こっているのか、そして状況がいかにダイナミックなのかを確かに理解していました」と彼は述べた。「3ヶ月目には確かに減速が見られました。1ヶ月目は1月よりも、2ヶ月目は2月よりも減速しました。3ヶ月目は10週目から12週目にかけて減速しました。実際、米国事業の3つ、つまり商用PC、従来型サーバー、そしてストレージ全てにおいて減速しました。ですから、明らかに道のりの途中でつまずきがあったのです」とクラーク氏は付け加えた。
デルは第2四半期の売上高を285億ドルから295億ドルと予想しており、これは前年比約16%増です。通期の売上高は1,010億ドルから1,050億ドルと、約8%増を見込んでいます。®
