Nutanixは、1億ドルの純損失を原動力に四半期成長を遂げ、来年の売上高10億ドルの目標達成に向けて奮闘中だ。
2017年度第3四半期の売上高は1億9,180万ドルで、前年同期の1億1,470万ドルを67%上回りました。これは、昨日発表された売上高31%増の1億8,260万ドルという発表よりも高い前年比成長率です。
Nutanixは1億1,200万ドルの純損失を計上し、Pureの6,240万ドルの純損失を再び上回りました（もしそう表現するのが適切かどうかは分かりませんが）。両社は、成長への飽くなき追求に四半期ごとに数千万ドルを費やしており、投資家が「明日は大儲け」という理念で自社株を保有し続けることを期待しています。
これを文脈に当てはめると、Rubrikは1億ドル規模のスタートアップ企業になったと主張していますが、それほど素晴らしい企業ではありません。Nutanixは四半期で1億ドル以上の損失を出していると主張していますが、それほど素晴らしい企業ではありません。私たちはなんと奇妙な世界に生きているのでしょう。
収益の増加よりも損失の拡大のほうが速いのではないかという懸念があるかもしれない。
以下は、Nutanix のこれまでの四半期業績と純損失を示すグラフです。
Nutanixは第3四半期の収益が1億9,180万ドルとなり予想を上回った。同社は収益が1億8,000万ドルから1億9,000万ドルになると予想していたが、それを上回った。
ピュアと同様に、成長への急速な取り組みは今後数四半期にわたって継続できるだろう。前年比83%増の3億5030万ドルの現金および短期投資がその証となるだろう。
CEOのディーラジ・パンディ氏は、次のように強気な発言をしました。「当社は、お客様に最大限のハードウェアプラットフォームの選択肢を提供するクラウドオペレーティングシステムを構築するという戦略を継続して実行しています。先日、IBMとの提携により、業界初のPower Systems向けハイパーコンバージドソリューションを市場に投入し、HPE ProLiantおよびCisco UCSブレードサーバーのサポートを開始しました。第3四半期の業績は、Global 2000への継続的な注力に加え、特に北米において、当四半期における大型案件数の目に見える増加を反映しています。」
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HPEとCiscoの「パートナーシップ」は一方的なものであり、例えばHPEによる積極的なサポートは一切含まれていないことを思い出してください。Ciscoは最近、Nutanixの競合企業であるSimpliVityを買収し、独自のハイパーコンバージド製品を展開しています。CiscoのHyperFlexも同様です。Ciscoは、望めば望まざる（Dell EMCとLenovo）か望まざる（HPEとCisco）かに関わらず、他社と提携するというカッコウの行動に出ます。
しかし、IBM POWER の導入は両者が望んでいたものだった。
Nutanix は次のように明らかにしました。
- 四半期中に790人の新規顧客を獲得し、
- 顧客総数は6,172人で、前年比99％増。
- 521社のグローバル2000社の顧客、
- リピーターからの予約が71%
- 在庫なし、
- Acropolis ハイパーバイザー ノードは前四半期比 23% 増加しました。前四半期は 21% でした。
決算説明会
パンディ氏は決算説明会で、「EMEA（欧州・中東・アフリカ）とAPAC（アジア太平洋）の業績が引き続き堅調であることに加え、北米事業が力強い成長に回帰したことを嬉しく思う」と述べた。
大型取引件数の増加に注力した結果、当四半期には500万ドルを超える取引が2件、100万ドルを超える取引が34件成立しました。さらに、最大の顧客が生涯売上高5,000万ドルを突破し、大きな節目を迎えました。現在もなお、堅調な成長を続けています。
ハイパーコンバージドは中小企業や遠隔地、支社向けではないでしょうか？ Pandey氏はその考えを一蹴しました。「現在、第3四半期の新規顧客ワークロードの約50%は、Microsoft SQL Server、Oracle、SAP、Microsoft Exchange、Hadoop、Splunkといった、ティア1のビジネスクリティカルなアプリケーションです。」
同氏はさらにこう付け加えた。「通常、我々の最大の反対者である旧来のベンダーはそうは考えたくないだろうが、消費モデルを変えるような新しいアーキテクチャはどれも、我々のアーキテクチャと同様の通過点を持っている。」
提携
Dellベースのビジネス（OEM供給のXC）は、Nutanixの売上高の15%弱を占めています。Dell向け受注は前四半期と比べて減少しましたが、減少率は昨年と同じで、季節的な要因によるものです。
レノボは急速に成長しており、デルのレベルに追いつく可能性を秘めています。パンディ氏は次のように述べています。「今四半期は非常に好調な取引ができました。レノボとの共同取引としては過去最大の取引が今四半期に行われました。また、レノボはハイエンドの金融、重工業、小売、洪水対策、医療、テクノロジーといった大企業向け分野でも好調な業績を上げています。」
レノボはPCG部門とDCG部門を分割したばかりです。そのため、共同で設計・構築している市場開拓製品が数多くあります。しかし、初期の兆候は良好で、Global 2000がレノボに非常に好意的であることは、私たちにとって非常に良い兆候です。
Pandey 氏はシスコとの関係について語り、次のように述べました。「シスコは HyperFlex が何であるかを理解し、またシスコは私たちが彼らのラック バウンド サーバーにもたらす価値も理解しています。彼らの予測やその他のことからわかるように、ブレード ビジネスは実際には弱体化し、Web スケールやクラウドのような新しい環境では衰退しつつあり、ラック マウントの粗利益率プロファイルはまったく異なります。」
「だから、私たちの間には何か特別なことがあると思います。しかし、私たちは交渉という芸術に取り組んでおり、昨日は交渉不可能だったことが明日は交渉可能になる可能性もあります。」
プラットフォームとしてのOS
最後に、Nutanix は、オペレーティング システムをエンタープライズ アプリケーション スタック プラットフォームとして構築することに重点を置いています。
多くの競合他社がハイパーコンバージェンスのフォームファクターを目標としているのに対し、私たちはエンタープライズデータセンターを包括的に再構築するオペレーティングシステムに注力しています。インフラストラクチャのトップダウン型利用こそが私たちのビジョンの鍵であり、だからこそセルフサービスポータルやアプリケーション中心の自動化といった開発者向けインターフェースに注力しているのです。
「オペレーティング システムの構築は旅であり、10 年に 1 つか 2 つしか成功しません。」
その他のコメント
ハイパーコンバージド市場における Nutanix の状況は、オールフラッシュ アレイ市場における Pure の状況とは異なります。
Pureは、Dell EMC、HPE、IBM、NetAppという4つの巨大競合企業と対峙しており、市場ランキングは5位にとどまっています。オールフラッシュアレイの有力サプライヤーとして生き残り、株価を維持するには、これらの企業と互角の競争を繰り広げなければなりません。
Nutanixの競合相手はDell EMCとHPEの2社だけです。ハイパーコンバージド・サプライヤーとして生き残り、株価を維持するには、この2社と肩を並べなければなりません。ハイパーコンバージド市場は3社による競争であり、Nutanixはそれに追いつくために多額の投資をしなければなりません。
オールフラッシュ アレイ市場は統合が進んでおらず、主に 5 社による競争状態にあるため、Nutanix と比較すると Pure への支出圧力は小さいと言えます。
見通し
次の四半期の売上高見通しは2億1,500万ドルから2億2,000万ドルで、中間値では2億1,750万ドルとなる見込みです。これにより、2017年度通期の売上高は7億5,830万ドルとなり、前年度の4億4,490万ドルから70%増加します。これは、ピュアの2017年度通期決算における前年比65%増の7億2,800万ドルを上回る数字です。
Nutanix は Pure Storage よりも速いペースで成長しており、次の会計年度には年間収益が 10 億ドルの大台を突破する可能性があります。ただし、その成長が、ひどいハイパーコンバージドの双子である Dell と HPE、および Cisco を先頭に NetApp がさらに増強した追随者集団によって減速されないことが前提です。®
