日本の産業大手、東芝は3社に分割し、ガバナンスを徹底的に見直す必要があると発表した。
東芝自体は、プリンター、バーコードキット、POS（販売時点情報管理）機器のベンダーである東芝テック株式会社として存続します。また、同社は2019年に東芝から分社化されたメモリメーカー、キオクシアの保有株式40%を売却します。売却益は株主に分配されます。
もう一つの会社は「デバイス社」と名付けられ、東芝の半導体事業（完成品および製造）とハードディスクドライブ事業を継承する。デバイス社は、年間売上高約67億ドルで発足する見込みだ。
3つ目の事業は仮称「インフラサービス社」で、発電、送電、配電、再生可能エネルギー、エネルギー管理、公共インフラ・鉄道・産業向けシステムソリューション、ビル省エネソリューション、そして政府機関や民間企業向けITソリューションの提供に携わる。さらに、バッテリー事業も手掛ける。インフラサービス社は、経済の脱炭素化を目指す政府にとってまさに必要なパートナーとして位置付けられており、東芝から分離すれば年間約180億ドルの売上高を見込んでいる。
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東芝は、これらの変更は各事業の「焦点を大幅に高め、より機敏な意思決定とよりスリムなコスト構造を促進する」ためだとしている。
東芝の暫定CEO兼社長兼会長である綱川智氏は、今回の変更は東芝がまたしても世界の潮流を先取りする好例だと述べた。
同氏は「事業分離は魅力的で説得力があると確信している。複雑さが解消され、莫大な価値が引き出されるだろう」とし、「事業の集中的な管理が可能になり、機動的な意思決定が促進され、株主の選択肢が自然に広がる」と付け加えた。
東芝が分社化を発表するために出した大量の声明文には、プライベートエクイティ会社CVCによる買収の試みを同社が拒否した後、2021年5月に設置された戦略検討委員会（SRC）によって新しい体制が推奨されたという事実がいくつか言及されている。
東芝の当時の社長兼CEOであった車谷暢昭氏は、CVCの買収提案を却下された後、辞任しました。東芝は未だに後任の正式な社長を任命していません。会社分割の決定は、必ずしも後任探しのプレッシャーを軽減するものではありません。委員会は、東芝取締役会に対し、「分割計画の準備段階において、自社株買いや資産売却を含む、企業価値向上に向けた7つの明確なコミットメントを直ちに実行する」ことも勧告しました。
「これでSRCの活動が終わるわけではないことをご理解ください」と委員会の声明には記されている。「来年第1四半期に予定されている臨時株主総会で株主の皆様が投票されるまで、私たちは引き続き分離計画の策定を監督していきます。」計画の完了は2023年の予定となっている。
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東芝に改革を求めているのはSRCだけではありません。先週金曜日には、汚職スキャンダルによる永山治取締役会長の解任を受けて設置されたガバナンス強化委員会の調査結果も公表されました[PDF]。
ガバナンス強化委員会は、東芝のガバナンスの抜本的な見直しを求めており、その理念を理解し、実践するリーダーの選任もその一つである。また、委員会は東芝に対し、規制当局や経済産業省への依存度を低減するよう求めた。
東芝は2015年の会計不正以来、この種の争いに巻き込まれており、2017年には原子力発電子会社の巨額損失がさらなる役員辞任につながり、さらなる問題が発生。キオクシアでさえも、IPOの停滞がさらなる痛手となるなど、苦境に立たされている。
同社は先週金曜日の一連の発表を新たな始まりと位置付けようとしており、2021年第2四半期の決算では前年同期比6パーセントの収益増加が示され、それが後押しとなっている。
しかし、同社の最大株主の一つであるエフィッシモ・キャピタル・マネジメントは、東芝に方針転換を求める最も声高な声の一つであるにもかかわらず、再建計画を支持しない可能性を示唆している。®
