米国のインターネットサービスプロバイダであるフロンティア・コミュニケーションズは、連邦破産法第11章の適用を申請しているにもかかわらず、主要社員に3,800万ドルのボーナスやその他のインセンティブを支払うことを主張しており、米国の裁判官もこれに同意した。
通信会社の「従業員維持計画」は、破産管財人を含む一部の債権者から反対されました[PDF]。しかし、その理由は皆さんが想像するようなものではありません。関係者全員が、フロンティアが破産保護から脱却した場合、どのようにして正常に事業を運営できるかという観点からこの問題に取り組んできました。
そのため、インターネットプロバイダーの破綻を招いた従業員にボーナスや「維持費」を支払うことは「状況に照らして合理的」だと見なされた。
資金難に陥った企業を前進させるための数十の対策が決定された先週末の緊迫した公聴会の後、フロンティア社は再編が終わるまで支払いの3分の1を保留することに同意した。これは、異議申し立て者が取り下げ、裁判官が取引を承認するのには十分だったようで、スタッフは数百万ドルの利益を得ることになる。
6週間経った今でも、ベライゾンの顧客はフロンティアの失策を嘆いている
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そもそもフロンティアを財政難に陥れたのは、経営上の誤った判断によるものだったことを考えると、この決断はなおさら注目に値する。フロンティアは、カリフォルニア州、フロリダ州、テキサス州におけるベライゾンの事業を買収するために巨額の負債を負い、2016年には全米規模の強豪企業を目指して105億ドルを支払った。しかし、これらの市場での事業能力を過大評価し、結果として100万人以上の顧客を失うことになった。
フロンティアは、光ファイバーへのアップグレードではなく、銅線を使って顧客サービスを継続できると確信し、自らの考えに甘んじていました。しかし、顧客がより高速で帯域幅の広い光ファイバーに移行していることに気づいたフロンティアは、巨額の負債を抱えていたこともあり、必要なネットワークアップグレードに必要な資金を調達することができませんでした。
その結果、フロンティアは連邦破産法第11章の適用を申請し、175億ドルの負債から100億ドルを削減することを目指しています。債権者は現金の代わりに株式を追加取得することに合意しており、同社はアイダホ州、モンタナ州、オレゴン州、ワシントン州の事業を13億ドルで売却し、追加資金を調達する予定です。
このような状況で、ボーナスの支払いはどのように機能するのでしょうか？実は、ISPは2018年に、従業員たちが2年前のベライゾンとの契約で手に負えない負担を負ってしまったことを認識し、ライバル企業に乗り換え始めていることに気付きました。
そこでフロンティアは、主要人物を引き留めるための従業員報酬プログラムを構築した。彼らはいわゆる「非インサイダー従業員」である。この制度は総額3,770万ドル、従業員390名に相当し、一人当たり10万ドル弱の報酬となった。報酬は3つの形態に分けられ、業績ボーナス、株式の代わりに会社に留任させるための留任金、そしてインターネットプロバイダーが破産手続きに入る間も従業員の給与支払いを継続するための「準備金プール」である。フロンティアは全米で約1万7,000人の従業員を雇用している。
フロンティア社、あの資金がなければ、おそらく数百人の優秀な人材が連邦破産法第11章の適用から脱却するまでに会社を去っていたでしょう。その大きな理由は、彼らが会社に残ると約束されていた資金を受け取れなかったからです。そこで、会社が生き残るチャンスを与えるために、彼らに報酬が支払われることになったのです。
ただし、破産裁判所で合意に達したため、前払いで受け取るのは資金の3分の2のみで、残りの3分の1はフロンティアが通常通りの運営に戻るまで待たなければならない。
ほら、全部完璧に論理的でしょ？そして驚くべきことに、これは金融業界ではごく普通の慣行なんです。トイザらスは倒産時に非インサイダーのボーナスを6800万ドルも支払っていました。シアーズは、同じ状況にある幹部を引き留めるために2500万ドルを費やしました。そして、iHeartMediaは、その事業全体を支えている音楽のアーティストに報酬を支払う前に、従業員のボーナスを支払っていました。
王様になるのはいいことだ。®
