デルは、ウォール街の債券市場が買収資金を調達するためにより高い利払いを必要とするため、EMC買収に伴う負債がさらに増大するのに直面している。
これにより、サーバー、ストレージ、ネットワーク、統合インフラストラクチャ、ソリューションを網羅する新しいエンタープライズ システム グループを運営する元金融マンのデビッド ゴールドン氏にとって、製品の重複コストが浮き彫りになる可能性がある。
WSJは、インテルの弱い四半期決算と「ディスクドライブメーカーのウエスタンデジタル社債の売却が不評だったことで、デルの今後の社債発行に対する利回り上昇への期待が高まっている」と報じている。
SecureWorks の IPO は当初の 1 株当たり 15.50 ドルから 17.50 ドルの範囲ではなく、現在 1 株当たり 14 ドルに設定されており、これにより Dell の将来の負債の必要性は期待されていたほどには減少しないことになる。
金融アナリストは、これによりデルの年間利息支出が数千万ドル増加し、デルの経理担当者が継続的なコスト削減策を検討するようになる可能性があると見積もっている。
コメント
もちろん、バックオフィス機能の共有化によってこれらの一部は実現できますが、これは比較的容易です。しかし、ここで特に問題となるのは、製品の重複です。以下に、その一部を示した概要表を示します。
この表をざっと見ただけで、重複の多さがすぐにわかります。実際、奇妙に思えるかもしれません。
- どのシステム会社にも、主流のバックアップ ソフトウェア製品が 4 つ必要でしょうか?
- ミッドレンジアレイ3つも同様ですか?
- 2 つの主流データ保護アプライアンスも同様ですか?
- 4 つのハイパーコンバージド製品も同様ですか?
右側の列に、いくつかの製品の廃棄方法を提案しました。
DellもEMC/VMwareの幹部も、今のところ製品の重複削減については何も語っていないが、そもそもそうするはずがない。製品収益の源泉を断ち切ったり、貪欲なリクルーター集団に大量の社員の履歴書を送りつけたりするのは、彼らにとって利益にならないからだ。
しかし、デル社内の上級財務担当者にとって、コスト削減の機会は驚くほど大きく、その多くは明白です。
元EMC CFOで、現在はEMC IIのCEOを務めるDavid Goulden氏が、エンタープライズストレージ製品群の責任者となります。彼のコストベースには、EMCのストレージアレイエンジニアリング拠点とそのスタッフ、Compellentミネアポリスの拠点とそのスタッフ、そしてEqualLogicニューイングランド拠点とそのコストが含まれます。これらの費用は、関連する不動産、設置された機器、そして数百人の従業員を考慮すると、莫大な額となります。
計算機を持っている6歳の子供でも、VMAX、VNX、Isilonがストレージで大きな収益をもたらし、収益面ではData DomainがDellのDRシリーズを圧倒していることを理解できるでしょう。
6歳の子供と金融アナリストはこう言います。「誰も話題にしていない、Dell-EMCの巨大で高額な問題はどうなるんだ？」2017年、買収後の騒ぎが収まり、新会計年度が始まると、予算は削減され、債務返済が精査されるでしょう。そして、卵が卵であるように、会計担当者たちはこれらの問題を見て、唇をすぼめてこう言うでしょう。「えーと……®」
