まさに…ファブレス：マーベルがカビウムを大量に摂取

分析ファブレス半導体企業マーベルは本日、60億ドルのカビウム買収を完了し、40パーセント規模になった。

このような状況ではよくあることだが、カビウムのCEOであるサイード・アリ氏は、合併によって「大きなチャンスが生まれる」と述べており、プレスリリースでも言及されている「相乗効果」も含まれると思われる。

両社はすでに具体的な数字を提示しており、今回の取引は「18ヶ月以内に少なくとも年間1億5000万ドルから1億7500万ドルの相乗効果を生み出す」と予想されている。一部の従業員は、今後の展開に不安を感じているかもしれない。

この買収により、小規模な企業がクアルコムやインテルといったシリコン大手と競争するために規模を拡大しようとする傾向が続くものと予想される。

買収の根拠は規模の拡大でしたが、Marvellはディスクドライブコントローラの売上も長期的に減少していると考えられています。PC/ノートパソコンのブートドライブやティア1ストレージアレイドライブなど、パフォーマンス重視のアプリケーションではHDDに代わってSSDが主流になりつつあり、ディスクドライブの出荷台数が減少しています。

この買収により、Marvellは成長市場であるSoCおよびサーバー向けのArm CPUと、Caviumのストレージホストバスアダプタ（HBA）を獲得し、より総合的なインフラ半導体サプライヤーへと多角化します。

マーベルは、2018年2月3日までの1年間の年間収益が21億ドル、営業利益が42万9,700ドルだったと発表した(PDF)。一方、カビウムは、2017暦年の収益が9,800万ドル、損失が6,890万ドルだったと発表した。これは、2016年の1億4,720万ドルの損失よりは増加したが、2015年の1,700万ドルの損失よりは減少した。

カビウムの損失への対処が優先事項となり、成長の見込みがほとんどない赤字製品を排除する必要がある。

Caviumには2つの逆風が存在します。まず、HBAの売上は、サーバーとストレージを統合してSANに代わるハイパーコンバージド・インフラストラクチャの影響を受けるでしょう。SANはNVMe over Fabricsアクセスに移行しており、それをサポートするファイバーチャネルHBAの開発が必要になります。

現在の FastLinQ シリーズ 10/25/40/50/100GbitE アダプターは、すでにユニバーサル RDMA (RoCE、RoCEv2、iWARP) をサポートしています。

第二に、CaviumはArm CPUを14nm未満のプロセスに移行する必要性に直面しています。Samsungは今年後半に7nmプロセスを、続いて5nmプロセスを投入する予定です。これもまた投資対象の一つです。

Marvel + Caviumの規模を振り返ると、半導体業界の統合の動きが今後も続く可能性を示唆している。BroadcomはQualcommの買収を試みたが、CFIUSの拒否により拒否され、QualcommはNXPの買収を進めており、IntelもBroadcomの買収に関心を示している可能性がある。

規模を拡大しようとしているにもかかわらず、マーベル自体は、真のシリコン大手企業のひとつにとってはおいしい一口とみなされるかもしれない。®