分析ブロケードは、年間売上高約22億5千万ドル、利益が着実に増加し、4年間順調に業績を伸ばしており、2015年度も同様に5年連続で好成績を収めています。
同社は収益22億6,000万ドル、利益3億4,000万ドルを記録したが、2014年通年では収益22億1,000万ドル、利益2億3,800万ドルだった。これは、a) 物事がかなり順調に進んでいること、b) CEOロイド・カーニー氏が厳格にコスト管理された経営を行っていることを示している。
2015年通期の最終四半期は前年同期比で成長を示し、これもまたカーニー氏とそのチームの統制力の成果と言えるでしょう。売上高は5億8,900万ドルで前年比4.4%増、利益は8,400万ドルでわずか0.7%増でした。
ブロケードは全体的に非常に安定しており、経営が堅調で成熟したネットワーク製品サプライヤーです。しかし、成長の見通しは？第4四半期のSAN（ファイバーチャネル）製品の売上高は3億2,500万ドルで、前年同期比横ばい、前四半期比5%増でした。
2015 年度の SAN 製品の収益は 13 億ドルで、前年比 2% 減少しました。これは主にスイッチおよび組み込みスイッチの売上減少によるものですが、ディレクターの売上増加により部分的に相殺されました。
2015年通期第4四半期のIPネットワーキング製品の売上高は1億7,000万ドルで、前年同期比12%増、前四半期比10%増となりました。第4四半期の前年同期比増加は、主にイーサネットスイッチの売上高が28%増加したこととソフトウェアの売上高が好調だったことによるものですが、ルーターの売上高が20%減少したことで一部相殺されました。
通年の IP ネットワーキング製品の収益は 6 億 100 万ドルで、スイッチ、ルーター、ソフトウェアの売上が好調だったため前年比 14% 増加しました。
イーサネット機器の売上は伸びていますが、ファイバーチャネル製品の売上減少を相殺するには至っていません。次の四半期（2016年第1四半期、通期）の見通しも同様でしょうか？売上高は5,500億ドルから5,700億ドルと予想されており、これは前年同期比で約2.8%の減少です。なぜ減少したのでしょうか？
スティフェル社のマネージングディレクターであるアーロン・レイカーズ氏は、ブロケード社は、主に季節的な米国連邦政府の減少とルーター販売の減速により、IPネットワーキングの収益が前四半期比16～22パーセント減少すると予想していると述べた。
今年の残り期間もやや明るい見通しで、Network Packet Broker 製品や統合 FC および IP ストレージ プラットフォームが好調です。
中国はファイバーチャネルに対して依然として前向きで、ブロケードはファーウェイやレノボと契約を交わしており、2015年末までにインスパーとの契約も締結することを期待している。
Rakers は、Brocade が 9 月のアナリスト デーで、FC SAN 市場が 2016 年と 2017 年に 1% 減少するという見通しを示したことを指摘しています。その一方で、Brocade は IP ネットワーキングの対象市場が 2014 年の 339 億ドルから 2017 年までに 373 億ドルに成長すると予測しています。
「ブロケードは会計年度末に好業績を達成し、売上高と利益でそれぞれコンセンサス予想を1,400万ドル、0.02ドル上回りました」と、ウィリアム・ブレアのアナリスト、ジェイソン・アダー氏は述べている。「しかし、第1四半期のガイダンスは予想を下回りました。」
SANの成長の黄金時代は完全に終わりを迎えました。ハイパーコンバージドシステム、仮想SAN、iSCSI、ビッグデータ分析のHDFS、そしてパブリッククラウドが相まって、ファイバーチャネルSANの成長は抑制されています。イーサネット分野ではシスコの肉挽き機と対峙し、進歩は見せていますが、飛躍的な成長は実現不可能に思えます。
Brocade は、現状で FC および Ethernet ビジネスを可能な限り効率的に運営することに落ち着いたようで、もはや成長企業ではありませんが、それでも非常によく管理された企業であることに変わりはありません。®
